2025年1月6日，兴业证券发布了一篇汽车行业的研究讲明，讲明指出，坦克500Hi4-Z元旦上市，新势力等各大车企发布12月销量。
讲明具体内容如下：
本期板块： 本期涨跌幅（2024.12.30-2025.01.03）：2024.12.30-2025.1.3本期汽车板块跑输大盘。本期涨跌幅：上证综指-5.6%，创业板指-8.6%，汽车板块指数-7.4%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车职业涨跌幅分裂为-6.9%/-6.3%/-8.0%/-9.8%。汽车板块周度成交额环比下跌。 周度板块估值（2024.12.30-2025.01.03）：2024.12.30-2025.1.3汽车板块PE-TTM（不转机）为27.9，1年历史估值分位为59.3%。本期乘用车/商用车/汽车零部件/汽车职业子板块本期PE-TTM（不转机）分裂为28.5/38.4/25.4/294.3，1年历史估值分位分裂为81.7%/76.8%/46.5%/57.7%。
周动态：
坦克500Hi4-Z元旦上市。2025年1月1日，坦克500新增车型Hi4-Z版块上市，售价36.38万元，较预售价低了1.6万元，坦克500Hi4-Z定位中大型插混SUV。该车搭载2.0T发动机（热效用高达40%）+前轴电机+后轴电机”组成的双电机插电混动解耦四驱系统，匹配3挡纵置混动变速箱，概括功率可达645kW，概括扭矩1195N·m，零百加快仅4S。同期。配备了CoffeeOS3.0智能座舱系统，车机操作系统使用了CoffeeLink时候，可接入HUAWEIHiCar、ICCOACarlink等不同品牌手机，增多出行的方便性。咱们以为，坦克500Hi4-Z的上市，将进一步强化坦克品牌在越野车市集的竞争力。
新势力等各大车企发布12月销量。比亚迪（002594）12月录用514809辆，同比+41.3%，2024全年累计录用4272145辆，同比41.3%，位居国内车企榜首。2024年12月，理念念汽车录用新车58513辆，同比增长16.2%。2024年共录用500508辆，位居新势力车企榜首。问界12月销量37319辆，2024年全年录用量为426885辆，同比增长182.84%。问界M9发布12个月累计大定冲突20万辆，麇集9个月蝉联中国市集50万以上月度销冠。咱们以为，跟着2025各大车企握续聚焦国际业务，重迭国度战术握续发力，2025销量有望握续增长。
周不雅点：
战术托下面汽车板块基本面朝上，提议增配汽车。量的方面，这次以旧换新战术加码，实质刺激法例显赫，部分地方政府推出相干提振战术，四季度各品牌密集的新车上市带动，各品牌零卖大宗上涨，重迭旧年同期低基数，展望年内乘用车零卖同比增幅及零卖量有望扩大。价的方面，展望24H2豪华品牌与合伙品牌跟进降价的意愿度舒缓，价钱战趋势放缓。咱们以为汽车板块量价边缘均有所好转，关于来岁汽车需求并不悲不雅，战术托下面板块beta有望开启朝上周期。整车板块推选比亚迪、长城汽车（601633）、长安汽车（000625）、理念念汽车（港股团队粉饰）、宇通客车（600066）等，零部件板块推选福耀玻璃（600660）（事迹确认超预期、红利高股息）、拓普集团（601689）（地点确认超预期、国际产能孝顺新增量）、银轮股份（002126）（国际地点握续改善）、经纬恒润（事迹有望拐点朝上）、科博达（603786）（事迹握续杀青、客户产物握续拓展）、中国汽研（601965）（智驾检测增量）等。
风险领导：汽车销量不足预期；原材料价钱波动；行业价钱战加重
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